Valutaväxling
Valutakursen är en särskild finansiellEtt verktyg som används av både banker och institutionella investerare och internationella företag. Trots det faktum att alla typer av swappar - valuta, lager och ränta - arbetar ungefär på samma sätt har den förra vissa egenskaper.
En sådan operation som en valutaswap, alltidinnebär deltagande av två marknadsaktörer som vill göra en utbyte för att erhålla den önskade valutan med den maximala ersättningen. För att illustrera kärnan i valutaväxlingen, överväga följande villkorliga exempel.
Låt några engelska företag (företag A) önskaGå in på den amerikanska marknaden och det amerikanska företaget (B) - öka geografiens försäljning i Storbritannien. Vanligtvis lån och lån som banker ger ut till utländska företag präglas av högre räntesatser än de som beviljas lokala företag. Till exempel kan firma A utfärda ett lån i amerikanska dollar till 10% per år och företag B - ett lån i GBP på 9%. Samtidigt är priserna för lokala företag mycket lägre - 5% respektive 4%. Företag A och B kan ingå ett ömsesidigt fördelaktigt avtal, enligt vilket varje organisation kommer att få ett lån i sin lokala valuta hos en lokal bank till förmånligare priser, och sedan kommer lånet att bytas genom en mekanism som kallas valutaswap.
Låt oss säga att den brittiska pundet och dollarnbyts ut på Forex marknaden till 1,60 USD för 1,00 GBP, och varje företag behöver samma belopp. I detta fall kommer amerikanskt företag B att få 100 miljoner pund och företag A - 160 miljoner dollar. Naturligtvis måste de kompensera sina partners räntebetalningar, men byte teknik gör att båda företagen kan minska sina kostnader för att återbetala lånet med nästan hälften.
För enkelhetens skull, rollenEn byteshandel som fungerar som mellanhand mellan transaktionsdeltagare. Återförsäljarens deltagande ökar kostnaden för lånet för båda parter något, men kostnaderna blir ändå mycket större om parterna inte vänder sig till bytes teknik. Mängden intresse som en återförsäljare lägger till kostnaden för ett lån är vanligtvis inte för stort och ligger inom tio grundpunkter.
Det bör också noteras att denna typ av transaktion är en växelkursbyte. I det här fallet byter parterna räntebetalningar som syftar till att återbetala lån i utländsk valuta.
Låt oss notera några viktiga ögonblick tack vare vilka valutatransaktioner av en swap skiljer sig från andra typer av liknande operationer.
Till skillnad från swap, som är baserad på inkomst, ochränteswap, en valutaswap antar en preliminär och därefter en slutlig byte av låneåtagandet som avtalats i förväg. I vårt exempel bytte företagen 160 miljoner dollar till 100 miljoner pund i början av operationen och i slutet av kontraktet måste de sluta utbyta - beloppet återbetalas till berörda parter. Vid denna tidpunkt är båda parter i riskzonen, eftersom den ursprungliga växelkursen för dollarn och pundet (1,60: 1) antagligen redan har ändrats.
Dessutom för de flesta bytesoperationerkarakteristiska nettingovanie. Denna term betyder nettning av kontanter. I en bytehandel med samlad inkomst kan till exempel utbytet på ett index bytas ut för inkomst på en viss säkerhet. Intäkter från en part i transaktionen nettas mot den andra deltagarens inkomster vid ett förutbestämt specifikt datum och endast en betalning görs. Samtidigt är periodiska betalningar som är förknippade med valutaswappar inte föremål för nettning. Båda parter åtar sig att göra lämpliga betalningar på de avtalade datumen.
Således är en valutaswapp ett instrument medmed vilka två huvudmål uppnås. Å ena sidan minskar de kostnaderna för att erhålla lån i utländsk valuta (som i exemplet ovan) och å andra sidan tillåter de att säkra de risker som är förknippade med kraftiga valutakursförändringar på valutamarknaden.
